青桐资本观察：工业互联网，如何抓住2020年赛道机会？ - 物联网

22项融资，6990亿市场规模，46＋投资机构进入。工业互联网继续取得巨大进展，并提供了一个美丽的半年答案。从工业平台提供商到解决方案提供商，这四个玩家的发展特点是什么？在化工、半导体和其他需求爆发的行业，解决方案提供商将如何继续写工业互联网的故事？

工业互联网是青桐资本关注和服务的轨道。早在2019年，青桐资本服务项目「天准科技」2020年3月成功登陆科技创新板，成功助力「埃克斯工业自动化」完成Pre－A轮融资。青桐资本在工业互联网轨道上积累了丰富的一线项目服务经验和深刻的行业洞察力。

一． 工业互联网：5年市场规模增长近1倍

2019年，中国工业互联网市场规模达到6080亿元，增长率为13．5％。根据前瞻性产业研究所的数据，2015年其市场规模仅为3652亿元，预计2020年将达到6990亿元。短短五年时间，市场规模增长了近一倍。

中国的工业产值占全球3000％，然而，工业软件的市场规模仅为全球6．3％，增长空间大。

2012年，美国通用汽车提出了工业互联网的概念，并开启了全球工业互联网的进程。2015年，中国的工业互联网起步。目前，美国、德国和日本相对领先，其工业软件和解决方案提供商相对成熟，但工业市场的承载能力相对有限。根据赛迪顾问的数据，2019年全球工业互联网市场的规模增长率仅为5％。

五年来，国内工业互联网发展如何？2020年上半年疫情下，工业互联网平台有哪些新的机遇？

二． 2020年上半年投融资市场表现

2020年1－6月，工业互联网共发生融资22起，46家投资机构入场。其中，A／A＋共9轮，B轮3轮。工业互联网赛道不受疫情影响，风险投资活跃。

纵观2015年至今的融资业绩，2018年工业互联网融资达到峰值，共48起。其中，积极的政策是一个主要的驱动因素。2018年，政府工作报告中首次写入了6项新政策，“发展工业互联网平台”。根据中国商业产业研究所的数据，2019年又出台了7项支持政策。

2020年财务投资明显增加，2020年前战略融资频发。来自鲸准和企业查询的数据显示，2016年战略融资－2018年分别有7、12、11.在投资者中，有许多政府基金和工业基金。当时，工业互联网仍处于起步阶段，大部分项目处于早期阶段，战争投资与产业的协调性更大，重视其长期价值。

青桐资本通过20＋创始人、50＋投资者采访，讨论并总结了今年金融投资增加的原因。主要从供给侧和需求侧的变化来看。

在供应方面，工业互联网取得了两大进展。一方面，软硬件结合的商业模式得到了行业的认可，解决方案提供商的模式探索更加清晰；另一方面，经过四年的数据沉淀，数据更加丰富和深入，促进了场景解决方案的算法迭代。

在需求方面，也有两个主要的变化。首先，更多的行业客户改变了他们的智能概念。早期，工业互联网主要用于电子、汽车、能源等行业信息化程度较高的行业。目前，其他行业客户的智能需求正在增加。第二，许多项目已经通过了1个项目－2年的测试周期，今年相继完成生产线测试，项目确定性较高，已成为合适的投资节点。

三． 产业互联网产业链分析

工业互联网产业链长，上游智能硬件收集工业大数据，中游工业互联网平台处理数据，下游为工业企业。其中，工业互联网平台占有重要地位。

上游智能硬件主要包括传感器、控制器、工业芯片、智能机器人、工业机器人等。目前，我国高端设备主要从美国、日本、德国进口，定位程度低；国内智能硬件企业规模相对较小。目前，中国已经离开了上市公司，天准科技和浙江中央控制已经登陆了科技创新委员会。

中游工业互联网平台风险投资活跃。从平台数量来看，根据工业和信息化部的数据，目前国内有500多个工业互联网平台，有70多个具有一定区域和行业影响力的平台。青桐资本统计发现，2020年上半年融资项目中，浪潮云、上海惠城、海尔数字技术、卡奥斯、格创东智等5个项目超过1亿个。

目前，国内工业互联网平台主要集中在垂直领域，跨行业、跨领域综合平台较少，国外综合平台较多，包括GEPredix平台、西门子MindSphere平台、施耐德Ecostruxure平台等。

2019年下游工业互联网渗透率仅为2019年．76％，还有很大的上升空间。此外，根据天丰证券研究所的数据，机械、能源、轻工、石化、电子等工业互联网应用行业排名前五。

工业互联网平台的价值在于为工业企业提供数据采集、存储、管理、分析、建模、开发方案和应用。目前，工业互联网平台拥有密集的玩家。青桐资本研究认为，主要可分为四类：工业平台供应商、工业软件供应商、工业解决方案供应商和底层资源供应商。不同类别的玩家有什么优势和发展机会？

四． 工业互联网平台4大类玩家

在工业互联网平台的四类玩家中，平台提供商主要是工业巨头孵化；软件提供商、国内替代是主要趋势；方案提供商轨道、初创企业相对集中；底层资源提供商主要是公共云巨头。在方案提供商领域，除了传统的应用行业外，还有哪些行业需求爆发？

1．工业平台提供商:巨人背景，先天优势

国内工业平台提供商主要孵化制造巨头。例如，航天科技孵化的航天云网络、三一重工孵化的根互联网、中船工业孵化的中船互联网等。

依托实力雄厚、资源丰富的制造巨头，具有两大先天优势。一是数据优势。企业数据资源主要来自生产经营活动利益相关者数据、工业产品或服务背后的数据、生产经营活动中产生的数据三个维度。与其他玩家相比，工业平台提供商的数据在后两个维度具有显著优势。

二是工业平台提供商凭借其制造巨头的地位和生态优势，有能力在行业内建立标准和规范。

工业平台提供商和其他类型的玩家，特别是解决方案提供商，没有明确的竞争边界，主要是互补的合作。青通资本研究发现，基础互联网与腾讯云和工业解决方案提供商盖勒普合作。主要是由于工业平台提供商也存在缺点，难以接触终端客户，解决方案提供商具有复杂的工业生产场景经验和知识，可以互补。

2．工业软件供应商：国内替代是重点

工业软件轨道主要有两个特点：一是中国工业软件需求快速增长；二是缺乏高端软件，国内替代已成为一种趋势。

首先，工业软件需求快速增长。根据中国商业产业研究院的数据，预计未来几年中国工业软件产品的收入将保持在10%％－15％。中国的工业产值占全球3000％，本地和海外公司纷纷抢占中国市场。以达索软件为例，2019年亚太地区业绩增长率为12％，远远超过欧洲和北美。

其次，从高端工业软件的角度来看，目前国内主要依靠进口，西门子，Honeywell、SAP等外国软件占据主导地位。根据赛迪顾问《中国工业软件开发白皮书(2019)》的数据，外国软件在R&D、设计、生产和控制这两种工业软件的中国市场收入方面具有绝对优势。

此外，国内替代品是我国工业软件发展的必然趋势。青桐资本统计发现，大型企业购买工业软件的预算为500－800万中型企业700万－小企业300万，200万－30万。国内替代品在中小客户中具有价格优势。此外，根据前瞻性产业研究所的数据，2018年中国工业软件市场客户中有47名中小客户．9％。

此外，该政策还推动了国内替代进程。根据华泰证券的数据，2015年－2018年，国家发布了支持国内工业软件发展的7项相关政策。

3．工业方案提供商:头部不确定，前景可预见

在工业解决方案提供商的轨道上，初创公司相对集中。2020年上半年，工业互联网平台22个融资项目中，工业解决方案提供商占10家，主要集中在A轮左右，包括Pre－A轮1，A轮4，A＋轮2个。

在工业方案提供商的轨道上，龙头玩家还没有跑出来，企业的收入规模也证明了这一点。青桐资本的研究数据显示，方案提供商的收入规模为1万－3000万区间的占53．3％；规模超过1亿的只占20亿％。

在应用领域，方案提供商的业务主要集中在能源、3C电子、汽车、机床等行业，这也是大型工业平台提供商相对集中的领域。与此同时，在半导体、化工等需求爆发的行业，方案提供商也非常活跃。

1)化工行业:方案商聚焦安全痛点

中国是世界上最大的化工生产基地，产能占世界40%％。根据国家官方统计年鉴和石化联合会的数据，2018年中国化工业主营收入达到12．4亿元，有2．规模超过3万家企业。

化工行业对工业互联网的需求集中在安全领域。化工产业链长，上下游各环节涉及安全管理，安全是化工生产的基本需求。化工巨头对安全生产的投资逐年增加。以浙江龙胜为例，其年度报告显示，2019年安全生产投资高达5182万，较去年增长7万．4％。

化工行业的安全主要包括数据网络安全、设备管理安全和现场运行安全。在相关方案提供商中，围绕设备管理安全的玩家最多。以异工同智为例，方案主要从设备管理安全预测维护、现场运行安全运行管理和人工检查两个方面入手，提高安全控制效率。

2)半导体行业:方案提供商注重降低成本和提高效率

根据前瞻性产业研究所的数据，2019年中国半导体市场规模为1441亿美元，占全球341亿美元．97％。此外，根据企业调查数据，2019年全年新增注册半导体企业9560家，2020年上半年仅增加6979家。

工业方案提供商主要服务于前晶圆加工和后密封测试企业。半导体制造工艺主要分为三部分：IC设计和IC制造（前道工序的晶圆加工）、IC封装测试(后道工序封装测试)。由于前道技术壁垒高，国内半导体企业大多集中在后道。根据中国半导体协会的数据，2019年中国封测企业超过120家。根据前瞻性产业研究院的数据，2019年全球封测行业各地区的市场份额高达64。％。

半导体行业对方案提供商的需求集中在提高生产力、提高产量和节约成本上。前道的方案提供商代表埃克斯工业等企业，主要集中在晶圆厂的生产计划、排程、调度和控制上。后道方案提供商，典型的有益普技术，为封测企业提供轻量化、快速部署、易操作的MES系统，实现车间数字化。创业公司在价格、贴地服务等方面具有竞争优势。

4． 底层资源供应商：公有云企业为主

基础资源服务提供商主要提供基础和通用的云计算、物联网和大数据服务。典型的玩家是AWS、公有云企业，如微软、阿里、腾讯、华为等。

五． 总结

中国的工业产值占全球3000％，高端制造业转型势在必行。未来3－在过去的五年里，中国制造业的智能投资和需求将爆炸性增长，这是初创公司和传统服务公司深入切入的时间节点，工业互联网市场的规模前景是可预测的。

工业互联网作为一条技术驱动的轨道，姓“工人”而不是“互动”。定位在“工业”一线生产管理的创业项目将更具竞争力。从应用行业的角度来看，能源、3C电子、汽车、机床等领域的解决方案供应商更加集中。半导体、化工等需求爆发行业，解决方案供应商活跃，也是一条值得关注的轨道。

青桐资本成立于2014年3月，是由业内资深投资银行家和成功企业家共同发起的新经济投资银行。青桐资本成立多年来，已成功帮助消费、技术硬件、医疗保健、企业服务、金融技术、教育、娱乐、体育、社会、物流、汽车交通等9个领域的数百家企业完成融资。

广州鲁邦通物联网科技股份有限公司成立于2010年，致力为行业客户提供软硬件结合的5G+工业互联网平台解决方案，通过设备物联、机器人乘梯、设备售后管理系统、电梯物联网等产品和服务，助力电梯及特种设备、医疗设备、机器人、环保设备、环卫设备、电力设备和水务设备等工业客户进行后市场服务的数字化转型，降本增效，开启利润增长的第二曲线。