为IPO造工业互联网概念 富士康能否摘掉“世界代工厂”帽子 -

富士康将成为近三年a股市场规模最大的IPO。

从2月1日提交招股说明书申报到3月8日，中国证监会第十七届发展审查委员会批准，仅用了36天时间就创下了a股市场IPO审查的最快记录。在a股市场审计更加严格的环境下，富士康IPO审计被称为“光速”。

根据招股说明书，富士康股份被称为“工业富联”，计划发行约19.7亿股，占发行后总股本的10%，均为公开发行新股，无旧股转让。筹集资金主要用于工业互联网平台建设、云计算和高效计算平台、高效计算数据中心、通信网络和云服务设备、5G和物联网互联网解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造业升级、智能制造能力扩展八部分投资，筹集资金超过上述需求部分，用于补充运营资金。

香颂资本董事长沈萌告诉蓝鲸TMT记者：“富士康需要更多的投资从OEM转变为工业互联网。A股IPO后，可以提供更多资金支持转型。”。

富士康的主营业务有三个部分:通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。是从集团母公司鸿海精密旗下剥离出来的业务。鸿海精密间接持有富士康69.14%，郭台铭IPO前持有富士康11.54%，IPO后持有10.39%。

与之前媒体猜测的可能“折价”上市不同，富士康采用战略配售、线下发行、线上发行相结合的发行方式，其中所有战略配售股(50%锁定12个月，50%锁定％锁定期为18个月)，部分线下发行股(70%锁定1年)设定锁定期。事实上，无论是折价上市还是大规模锁定股票，都是富士康IPO规模特别大，以防止股市剧烈波动的一种手段。当然，两者向市场传递的信号完全不同。四年后，重启战略配售，对富士康无疑是积极的，符合a股市场对高科技的预期。

世界一流的代工厂“船难掉头”

长期以来，外界对富士康的评价大多是“不了解”，即使有所了解，也与“代工厂”有关、这些词与“苹果”密切相关。“OEM”是郭台铭无法避免的三个字。2012年，富士康寻求转型，并宣布到2014年将实现100万台机械臂的组装计划。郭台铭还多次强调，富士康在20多年前就不再只是代工了。富士康不是代工厂。

郭台铭在最近的富士康IPO路演中开始频繁出现。5月16日，郭台铭头上8K红色棒球帽出现在清华大学，用实体经济出现＋以数字经济产业互联网赋能时代为主题，宣传富士康8K＋5G、工业互联网中高效运算和人工智能的应用理念。5月17日，郭台铭在天津举行的第二届世界智能大会上再次强调，富士康不是OEM。其招股说明书也回避了自身ODM业务描述的ODM字样、EMS、加工替代。

根据招股说明书，2015年至2017年，富士康主营业务成本占总成本的99.91%、99.76%、99.73%。直接原材料成本(购买大量高价值电子零件)占当期主营业务成本的82.02%、83.21%和86.51%。一般来说，只有在传统工业制造技术含量较低的领域，原材料成本的比例才会如此之高。

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